“É o pior desempenho de preço do bitcoin desde qualquer redução pela metade”, diz analista

Já se passaram mais de 125 dias desde o halving do Bitcoin (BTC) e até agora não houve nenhum impacto de alta em seu preço após esse evento, como muitos esperavam que acontecesse.

O halving é o evento de redução da emissão de BTC que ocorreu em abril de 2024 e serve para garantir que a circulação do ativo seja limitada e escassa.

Assim, com uma oferta mais limitada e uma demanda crescente, é possível que o preço deste ativo suba. Historicamente, O preço do BTC entrou em alta 150 dias após esse evento.

No entanto, no momento em que este artigo foi escrito, o preço do bitcoin era de US$ 57.900, mais de 20% abaixo dos US$ 73.750 atingidos em 14 de março de 2024, seu recorde histórico.

Após a redução pela metade, houve vários eventos que geraram pressão descendente sobre o preço do bitcoinEsses eventos incluem dados macroeconômicos dos EUA, tensões geopolíticas e o fim do carry trade do iene japonês.

No entanto, Jasper De Maere, chefe de pesquisa da Outlier Ventures, considerar que não houve uma alta porque o ciclo de quatro anos “morreu”.

Para ele, o BTC está experimentando “o pior desempenho de preço após qualquer redução pela metade até o momento”.

Para embasar seu argumento, o especialista utiliza uma tabela que mostra o desempenho do ativo em diferentes momentos após cada halving, focando no comportamento do preço 200 dias antes do evento e 365 dias depois.

Na época 5, correspondente a 2024, a percentagem relativa à redução para metade é de 0,92x, o que indica uma redução de 8% no preço. Um contraste marcante com épocas anteriores, onde os aumentos foram notáveis, como visto na imagem:

Nesse sentido, ele explica que o impulso que a moeda digital tomou no início de 2024 Não foi por causa do evento de redução pela metade, mas por causa da aprovação de fundos negociados em bolsa (ETF) nos Estados Unidos com base em bitcoinSeja qual for o motivo, não pode deixar de mencionar que tal iniciativa existiu e foi em um ano de redução pela metade, o que coloca um balde de água fria na tese de De Maere.

A este respeito, De Maere diz:

“Tivemos a aprovação do ETF de bitcoin que, desde 11 de janeiro de 2024, viu uma entrada líquida de 299.000 BTC, o que impulsionou significativamente o preço. Então, sejamos honestos. O aumento não foi em antecipação ao halving.”

Jasper De Maere, chefe de pesquisa da Outlier Ventures.

Desde o seu lançamento, esses instrumentos financeiros acumularam entradas líquidas de mais de 17 bilhões de dólares. Devido à operação de ETFs, As empresas de gestão devem apoiar e manter bitcoins em seus tesouros para apoiar as ações. É por isso que seu bom desempenho tem impacto direto em seu preço.

A esse respeito, De Maere argumenta que “o halving não tem mais um impacto fundamental no preço do BTC e outros ativos digitais, a última vez que teve um foi em 2016” e observa: “É hora de os investidores se afastarem da noção de um ciclo de quatro anos à medida que os mercados de ativos digitais amadurecem.”

Dessa forma, o especialista questiona tendências históricas, nas quais se observa que o halving foi um catalisador para o preço da moeda digital:

A análise do especialista da Outlier Ventures é completamente oposta à da empresa de análise CoinMetrics, que detalhes que “o halving do Bitcoin em 2024 foi o mais importante de sua história, pois (…) testou os balanços de uma indústria multibilionária” (referindo-se à mineração de Bitcoin).

Enquanto isso, a empresa de análise de mercado, Alfa Bitcoin, destaca que, em ciclos anteriores, O efeito de alta começou cerca de 150 dias após o halving.

A verdade é que, para De Maere, se o evento “ainda importasse, teríamos visto uma ação de preço significativa graças a esse catalisador duplo (devido aos ETFs de bitcoin)”.

É impressionante que o analista diga essas coisas com tanta convicção, considerando que o BTC de fato atingiu uma nova máxima histórica em 2024 e que o ciclo de alta provavelmente não acabou. De acordo com a maioria dos especialistas, O Bitcoin pode atingir novas máximas históricas nos últimos 3 meses do ano.

O que aconteceu em 2020?

Após o halving do Bitcoin em 2020, o preço da moeda digital sofreu um aumento significativo, o que se refletiu em outras criptomoedas.

No entanto, De Maere acredita que esse aumento nos ativos de risco foi devido a “uma quantidade sem precedentes de dinheiro sendo impressa em resposta à COVID-19”. Ele acrescentou:

“Embora não seja um fator fundamental, o halving pode ter influenciado a ação do preço do BTC de um ponto de vista psicológico.”

Jasper De Maere, chefe de pesquisa da Outlier Ventures.

Sobre este último, vale perguntar: com esse mesmo critério, o halving não poderia continuar exercendo influência psicológica sobre os investidores em 2024?

Mas, voltando à opinião de De Maere, no gráfico seguinte, podemos ver nas barras verdes que A impressão de dinheiro teve um aumento significativo no início da pandemia da COVID-19atingindo o pico em torno de 25% em 2021, antes de cair gradualmente durante a época 4. A linha amarela, enquanto isso, representa o movimento de preço do BTC. A correlação é evidente.

2016: O último halving que impactou o preço (de acordo com De Maere)

Em conclusão, no relatório da empresa, De Maere explica que —na sua opinião pessoal— O último halving que teve impacto no preço do bitcoin foi em 2016.

Naquela época, as emissões de bitcoins ainda representavam uma parcela significativa do mercado, mas à medida que os volumes de transações cresceram, o impacto dos mineradores vendendo suas recompensas em bloco caiu para níveis insignificantes. ““Até meados de 2017, os mineradores tinham um impacto de mais de 1% no mercado. Hoje, se os mineradores vendessem toda a sua recompensa de bloco BTC, isso representaria apenas 0,17% do volume de mercado”, detalha.

No entanto, não leva em conta os ativos que os mineradores fracos acumularam anteriormente e foram vendidos para atualizar para um hardware mais eficiente, pois sua renda é reduzida pela metade, mantendo os mesmos custos, o que foi chamado de “capitulação do minerador”. Esse evento Sim, teve impacto no preçoconforme relatado pelo CriptoNoticias na época.

Concluindo seu relatório, o especialista afirma: “Em 2020, não foi o halving, mas a resposta à COVID-19 e a subsequente impressão de dinheiro que desencadearam a tendência de alta. É hora de os investidores que tentam cronometrar o mercado se concentrarem nos drivers macroeconômicos mais significativos em vez de depender do ciclo de quatro anos.”

A verdade é que por enquanto (por qualquer razão) o “relógio” do halving parece estar correndo, embora De Maere diga o contrário. E 2024 não foi exceção, com o bitcoin atingindo novas máximas históricas.

Resta saber se a tese do analista será provada correta nos próximos meses ou anos. Por enquanto, é apenas uma tese.